Probeer je SFDR artikel 9 private equity-portefeuilles te bereiken? Beheer je duurzame doelstellingen? Val niet terug op ESG. We leggen de SFDR en de toegevoegde waarde van echte duurzaamheidsgegevens en -inzichten uit. Dat wil zeggen, duurzaamheidsinzichten op het niveau van portefeuillebedrijven voor participatiemaatschappijen.
Op het moment van schrijven is er nog veel onduidelijk over de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Het creëren van wetgeving binnen de EU is altijd een intensief (iv) proces. Tel daar verschillende culturele achtergronden voor meningen bij op, verschillende voordelen met betrekking tot de (snelheid van de) overgang naar een duurzame wereld, de complexiteit van de financiële sector, de waarde van greenwashing en nog veel meer. Al deze factoren leiden tot een uitdagend streven naar consensus.
Maar één ding is zeker: duurzaamheidsgegevens op portefeuilleniveau zijn de beste keuze voor uw Principal Adverse Impacts (PAI) -informatie voor de SFDR. Wat bedoelen we met deze gegevens? En waarom is het beter voor je dan ESG-gegevens? We beantwoorden deze vragen in dit artikel.
Inleiding: Wat is het doel van de SFDR
De SFDR is een nieuwe EU-verordening gericht op het reguleren van de duurzaamheidsrapportage van alle financiële marktdeelnemers (FMP's). Het biedt een kader en openbaarmakingsvereisten voor de duurzaamheidsrapportage van financiële instellingen op entiteits-, portefeuille- en financieel productniveau. Zoals vermeld op de website van de EU:
„Het [de SFDR] bevat informatieverplichtingen inzake duurzaamheid voor producenten van financiële producten en financiële adviseurs ten aanzien van eindinvesteerders. Het doet dit met betrekking tot de integratie van duurzaamheidsrisico's door financiële marktdeelnemers (d.w.z. vermogensbeheerders, institutionele beleggers, verzekeringsmaatschappijen, pensioenfondsen, enz., alle entiteiten die financiële producten aanbieden waarbij ze het geld van klanten beheren) en financiële adviseurs in alle beleggingsprocessen en voor financiële producten die de doelstelling van duurzaam beleggen nastreven.”
Met de SFDR wordt de ESG-beleggingssector verbeterd met gestructureerde informatie over duurzaamheid en bescherming tegen greenwashing. Het bevordert en structureert de rapportage van ESG-gegevens op het gebied van milieu, maatschappij en bestuur.
De ontoereikendheid van ESG-gegevens
Op dit moment kunnen beleggers hun beleggingsbeslissingen alleen baseren op financieel rendement en waargenomen risico op basis van ESG. ESG-criteria hebben echter een groot nadeel: ESG-gegevens zijn gebaseerd op proxies per landensector. Het vertelt je niet of het bedrijf waar je een due diligence-onderzoek uitvoert milieubewust is. Het vertelt je de ESG-prestaties van dit bedrijf op basis van de economische sector en het land waarin het zich bevindt, allemaal verzameld uit rapporten van andere bedrijven op internet.
Als je een SFDR artikel 8- of artikel 9-beleggingsfonds wilt beheren, moet je de sociale of milieukenmerken monitoren en rapporteren of voor duurzame doelstellingen beheren. Daarnaast kun je jezelf de vraag stellen: wat is de financiële toegevoegde waarde als ik de milieuprestaties van mijn portefeuillebedrijf kan verbeteren vóór de desinvestering over 8 jaar (let op: dit is 2030!).
Als je als portefeuillebeheerder echte duurzame beleggingsdoelstellingen in uw PE-portefeuille wilt beheren, moet u verder gaan dan ESG-gegevens. Om te weten of een portefeuillebedrijf of een overnamedoel duurzaam is, moet u drie dingen identificeren op het niveau van de portefeuillemaatschappij of op het niveau van de activa:
- Wat is de huidige impact op milieu, maatschappij en bestuur?
- Heeft dit bedrijf potentieel om zijn duurzame impact te verbeteren?
- Wat zijn de knoppen die moeten worden ingedrukt om verbeteringen op het gebied van milieu, maatschappij en bestuur te bevorderen?
Deze drie vragen worden beantwoord met behulp van organisatorische voetafdrukken.
Voornaamste negatieve impact en principe zonder noemenswaardige schade
Gegevens uit de voetafdruk van uw organisatie zijn gebaseerd op de werkelijke situatie en activiteiten van jouw portefeuillebedrijf of overnamedoel. Deze gegevens op bedrijfsniveau berekenen de exacte impact op het klimaat, de gemeenschap en werknemers. Daarom onthullen deze gegevens de duurzaamheidsrisico's van een (potentiële) belegging op basis van de realiteit in plaats van de proxies van ESG per land en sector.
Met deze gegevens kunt je onthullen dat de organisatie geen noemenswaardige schade aanricht (DNSH). Ook komen alle PAI-indicatoren aan bod in deze organisatiebeoordeling.
En het mooiste is dat als de impact op het milieu te hoog is, je meteen kunt handelen. Deze gegevens geven jou en het management van het bedrijf inzicht in de hotspots van duurzaamheidsimpact. Daarom ondersteunt het een duurzame strategie om de impact te verminderen, zowel voor het actief — de onderneming waarin wordt geïnvesteerd — als voor de portefeuille.
Toegevoegde waarde van milieugegevens op portefeuillebedrijfsniveau
Het belangrijkste: op het moment dat jeu het bedrijf over 8 jaar wilt afstoten (dus wanneer het 2030 is), zijn de milieuprestaties en de naleving van de milieunormen uitstekend, wat de bedrijfswaarde zeker verhoogt.
Maar er is een lijst met toegevoegde waarden van deze aanpak voor bedrijven, portefeuillebeheerders en investeerders.
Voor bedrijven geven milieugegevens inzicht in hotspots binnen hun activiteiten en de toeleveringsketen:
- Dit resulteert in gemakkelijk te behalen verbeteringspotentieel en snelle winsten om de impact op het milieu te verminderen.
- Naast het verstrekken van de gegevens voor SFDR-openbaarmakingen aan het PE-bedrijf, voldoet het bedrijf ook aan de CSRD.
- Deze gegevens leggen de basis voor een duurzame strategie gebaseerd op cijfers in plaats van op 'onderbuikgevoel' en intuïtie op bedrijfsniveau.
- Op portefeuilleniveau vormen deze gegevens op bedrijfsniveau de basis voor uw duurzame portefeuillestrategie voor SFDR artikel 9 en verder.
Voor de portefeuillebeheerder van private equity betekenen deze milieugegevens op bedrijfsniveau:
- Het creëren van toekomstbestendige portefeuillebedrijven tussen overname en desinvestering met gerichte duurzame verbeteringsmaatregelen in de portefeuille.
- Beheer en monitoring van de duurzame prestaties van uw portefeuillebedrijven met actuele gegevens
- Pre-acquisitie, due diligence-analyse: onderzoek mogelijkheden voor milieuverbeteringen voordat u in een bedrijf investeert
- Investeren met echte impact stimuleren en promoten en actief aandeelhouderschap mogelijk maken met volledige transparantie
- Naleving van de wetgeving op het niveau van portefeuillebedrijven en PE-bedrijven (CSRD en SFDR)
- Alle informatie voor PAI-openbaarmakingen en het DNSH-principe
- Zorg voor toekomstige naleving van de milieuvoorschriften (bijv. CO2-belastingrisico's, CSRD, milieukeurmerken)
- Koppel de gegevens aan het Paris Aligned Investment Initiative, Carbon Net Zero, Science-Based Targets, UNSDG's of elk ander initiatief dat voor u relevant is
Dus hoewel er nog veel onduidelijk is over de SFDR en de exacte technische reguleringsnorm, moet u niet wachten. Door gegevensanalyses op assetniveau uit te voeren over het milieu en de impact van de bedrijven op sociaal en bestuurlijk gebied, voldoet u al aan de SFDR-gegevensvereisten en kunt u nu al de vruchten plukken van wat dit te bieden heeft.
